Döviz kurundaki artıştan dolayı oluşan enflasyonu düşürmek ve ülkeye para girişi sağlayarak ödemeler dengesini sağlamak için Merkez Bankaları faiz artırımı yapar. Faiz artırımları, paranın diğer para birimleri karşısında değer kazanmasına, paradan para kazanılmasının kolaylaşmasına, kredi maliyetlerinin artmasına neden olur.
Yüksek faizle risksiz kazanç edinilebileceğinden borsa gibi riskli yatırımlardaki kaçışlar ve faizle elde edilen kazancın tüketime tercih edilerek harcama eğilimindeki düşüşle piyasa dolaşımındaki paranın hacminin daralması sonucu borsada işlem gören şirketlere ait ürün ve hizmetlerin tüketimi de düşerek borsa endeksi gerileyecektir.
Borsada hissesi olan şirketler iş hacimlerini büyütmek için ihtiyaç duyacakları kredilere maliyetin yüksekliğinden dolayı ulaşamayacaklarından üretim veya hizmetleri daralarak pazardaki hisse fiyatları düşecektir.
Borsanın lokomotifi olan bankalar yüksek faiz nedeniyle para satamayacaklarından hisse fiyatları düşecek ve domino etkisi ile diğer hisselerin de fiyatını düşürecektir.
Paranın değer kazanması ile yabancı para birimleri karşısında değerlenen ürün ve hizmetlerin maliyetleri artarak ihracat daralacağından, ihraca dayalı sektörlerin hisselerin fiyatları düşüş yönünde hareket edecektir.
Faiz ve Borsa korelasyonu incelendiğinde aralarındaki ilişkinin zıt yönde olduğu görülmektedir. Ancak, borsanın fiyatlanmasına etki eden birçok değişkenin bulunduğu unutulmamalıdır. Faiz artırımı yapılsa da borsanın fiyatlanmasını sağlayan diğer değişkenlerin olumlu seyretmesi durumunda borsa endeksi faiz artırımına tepki vermeyip yükselebilir. Faiz ve Borsa’nın olumsuz yöndeki ilişkisi diğer değişkenlerin etkisiz olduğu durumlarda geçerlidir.
