FLI Token Riskleri
FLI Token yatırımcıları, piyasa yukarı yönlü bir seyir izlerken olağanüstü performans yaşayabilirler.
Ancak, yatırımcıların esnek kaldıraç endeksi (FLI) ürünlerinde bulunan dört performans ve dört teknik riski anlamaları gerekir.
Esnek Kaldıraç Endeksi ürünleri, Bitcoin, Ethereum, Matic ve diğer popüler kripto jetonlarına iki kat (2x) maruz kalma sağlamak için Index Coop tarafından oluşturulan ERC-20 jetonlarıdır.
Bu ürünler çekici çünkü yatırımcıların kaldıraçlı getirilere maruz kalmalarını sağlarken, normalde kaldıraçlı ticaretle ilişkili risk ve karmaşıklığı büyük ölçüde azaltır. Bu gönderide, FLI ürünlerine sahip olmanın doğasında bulunan aşağıdaki riskler hakkında bilgi veriyoruz.
- Performans Farkı
- Öngörülebilirlik
- Değer Kaybı
- Tasfiye
- İkincil Piyasalar
- Akıllı Sözleşme
- Bağımlılık
- USDC Merkezileştirme
- Performans Riskleri
1. FLI Jetonları, basit bir kaldıraçlı pozisyondan farklı performans gösterir.
Bir FLI belirteci kullanmanın getirileri, aynı ticareti gerçekleştirmek için basit bir kaldıraçlı pozisyon kullanmak kadar öngörülebilir olmayacaktır.
Basit bir kaldıraçlı pozisyon kullanan bir tüccar, bir borsaya teminat yatırır ve dayanak varlığın getirisinin basit bir katını döndürecek bir pozisyon alır.
Örneğin, bir tüccar BTC’de 2x pozisyon alırsa, getirilerinin BTC’nin getirisini tam olarak ikiye katlamayı bekleyebilirler. BTC %10 getiri sağlarsa, yatırımlarından tam olarak %20’lik bir getiri bekleyebilirler.
FLI ürünleri farklı bir mekanizma kullanır ve tüccarlar kaldıraçlı getirilerinin dayanak varlığın getirilerini yakından takip etmesini bekleyemezler. Bir BTC2x-FLI belirteci kullanan yatırımcılar, özellikle daha kısa zaman dilimlerinde basit bir kaldıraçlı pozisyona benzer bir getiri görmeyi bekleyebilirler.
Yukarıdaki örneğimizi kullanırsak, bir hafta içinde %10’luk bir BTC getirisi, BTC2x-FLI’de muhtemelen %20’ye yakın bir getiri sağlayacaktır, ancak esnek kaldıraç oranı ve günlük yeniden dengeleme nedeniyle, tam olarak %20’ye dönmesi olası değildir.
2. FLI Tokenları, dalgalı piyasalarda daha az tahmin edilebilir performans gösterecek
FLI jetonlarının pozitif piyasa hareketlerinde öngörülebilir bir şekilde performans göstermesi beklenebilir ve bir FLI jetonunun getirisi, sabit yukarı yönlü fiyat hareketi sırasında makul bir doğrulukla 2x hedefini izlemelidir.
Tüm kaldıraçlı varlıklar, dalgalı veya yatay piyasalarda daha az öngörülebilir bir performans sergileyecektir. FLI belirteçleri, bu dönemlerde performansı dengelemeye yardımcı olan esnek bir kaldıraç oranı kullanır, ancak bazı farklılıklar olacaktır.
Tüccarlar, bu dönemlerde FLI getirilerinin 2x hedefinden sapmasını beklemeli ve daha yüksek oynaklık seviyeleri daha büyük bir sapma üretmelidir. Bu, oynaklık kayması adı verilen bir olgunun örneğidir ve tüm kaldıraçlı varlıkların ve jetonların bir özelliğidir.
3. FLI Tokenleri, büyük bir piyasa düzeltmesi sırasında önemli bir değer kaybedebilir.
FLI Jetonları, büyük bir fiyat düzeltmesi sırasında kullanıcıyı tasfiye riskinden korumak için tasarlanmıştır. Dayanak varlığın (ETH veya BTC) fiyatı çok hızlı düşerse, yeniden dengeleme mekanizması, güvenli çalışma sınırları içinde kalmak için kaldıracı agresif bir şekilde düşürmeye başlayacaktır.
Tasfiye pek olası olmasa da, FLI yatırımcıları, büyük bir fiyat düşüşü sırasında yatırımlarının yine de önemli kayıplar gerçekleştirebileceğini unutmamalıdır. Örneğin, 15-23 Mayıs 2021 arasında ETH fiyatı %48 düştü. Aynı dönemde ETH2x-FLI’ye yapılan bir yatırım değerinin %72’sini kaybetti.
4. Tam bir piyasa çökmesi durumunda tasfiye riski vardır.
FLI tokenlerinde tutulan bir pozisyon tasfiye edilemezken, ETH veya BTC’deki temel pozisyonun olma riski vardır.
FLI jetonları, Bileşik üzerinde yönetilen bir kaldıraçlı konumu temsil eder ve kaleci botları , güvenli bir teminat oranı sağlamak için fiyatlar düştüğünde kaldıraç oranını otomatik olarak azaltır.
Anlık %75’lik bir düşüş gibi aşırı bir piyasa çökmesi durumunda, kaleci botları gerekli teminat seviyelerini korumak için yeterince hızlı hareket edemeyebilir ve pozisyon tasfiye edilebilir.
FLI Teknik Riskler
1. FLI jetonlarının fiyatı, ikincil piyasalarda NAV’den sapabilir.
FLI jetonlarına olan talep, ikincil piyasalardaki arzı aşarsa, fiyat NAV’yi (Net Varlık Değeri) aşabilir. Bu durumda tüccarlar, token için özünde değerinden daha fazla ödüyor ve bu da fiyatın yükselmesine neden oluyor.
Bu, bir FLI belirtecinde geçici bir fiyat primine yol açabilir. Arbitraj botları, yeni belirteçler üreterek NAV’den bu sapmalara yanıt vermek ve bunları en aza indirmek için konuşlandırıldı. 2021 yılının Mayıs ayında, yüksek talep nedeniyle, basılabilir jetonların Arz Sınırına ulaşıldı ve arbitraj botları tarafından yeniden dengelenemeyen bir ETH2x-FLI primi geliştirildi.
Yönetişim riskini azaltmak ve gelecekte bu süreçleri hızlandırmak için parametre değişikliklerinin belirli topluluk üyelerine devredilmesi de dahil olmak üzere, bunun tekrar olmasını önlemek için önemli adımlar atılmıştır .
2. Akıllı Sözleşme Riski
Akıllı sözleşmeler, FLI belirteçlerinin ve DeFi ekosistemindeki herhangi bir protokolün otomasyonunu ve güvenilirliğini sağlamada temel yapı taşlarıdır.
Doğru tasarlandıklarında yüksek düzeyde güvenlik ve şeffaflık sunarlar. Bununla birlikte, tüm sistemler hatalara ve hatalara eğilimlidir ve akıllı sözleşmeler, saldırıya uğramaları veya istismar edilmeleri durumunda saldırganlar için kazançlı fırsatlar sunar.
Tüm FLI belirteçleri, Set Protocol’ün varlık yönetimi platformunda konuşlandırılır. FLI’nin Set Protocol üzerindeki tüm temel modülleri tamamen denetlenmiştir. Daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz . Hem ETH2x-FLI hem de BTC2x- FLI için akıllı sözleşmeler çevrimiçi olarak okunabilir.
3. Bağımlılık Riskleri
FLI belirteçleri, bir dizi başka merkezi olmayan protokole bağlıdır ve bu protokollerden birinin başarısız olması veya FLI’nin güvenli bir şekilde çalışması için ihtiyaç duyduğu bağımlılıkları karşılayamaması riskine maruz kalır. Öncelikle, FLI jetonları Bileşik’e ve Uniswap ve Sushiswap gibi merkezi olmayan borsalara bağımlıdır.
Borç verme platformları ve likidite sağlayıcıları olarak bu protokoller, ETH veya BTC’deki temel pozisyonu yönetmek ve yeniden dengelemek için gereklidir. Yeterli likiditenin bulunmaması durumunda, FLI tokenleri kaldıraç oranını yönetemez.
Benzer şekilde, FLI , bir fiyat bilgisi kaynağı olarak Chainlink’in kehanetine güvenir . Chainlink, bu verileri güncellemeyi başaramazsa, kaleci botları fiyat dalgalanmalarına yanıt veremeyebileceğinden FLI risk altında olacaktır.
4. USDC Merkezileşme Riski
USDC, Circle ve Coinbase tarafından kontrol edilen ve bu nedenle hükümet düzenlemelerine tabi olan tamamen merkezi bir tokendir. Düzenleyici müdahale durumunda USDC, bir adresteki işlemleri önlemek için açılabilen bir kara liste mekanizmasına sahiptir. Düzenleyiciler, özellikle Bileşik veya FLI’nin bir USDC kara listesini uygulamaya karar verirse, sözleşmede kilitli olan tüm USDC’ler değersiz hale gelecektir.
