Tavşan deliğine yeterince düştüyseniz, bitcoin’in tedarik programının şu anda madencilere geçerli bir nonce bulma ve blok zincirine yeni bir işlem bloğu taahhüt etme ödülü olarak ortalama olarak her 10 dakikada bir 6.25 yeni bitcoin verdiğini bilirsiniz. . Bu dağıtım planı, “blok sübvansiyonu”, Satoshi Nakamoto‘nun “bu yeni para birimini yeni kullanıcıların eline nasıl adil bir şekilde dağıtabiliriz?” sorununa veya sorusuna çözümüdür. Öncelik yoktu ve Satoshi’nin kodu yayınlamadan önce çıkardığı genesis bloğunda harcanamayan bir blok ödülü vardı. Blok sübvansiyonu 50 bitcoin ile başladı ve programlı olarak her 210.000 blokta, kabaca dört yılda bir yarıya indirildi. Mevcut ödül, blok başına 6.25 bitcoin’dir. Bunun anlamı şu anda, Her 10 dakikada bir 6.25 yeni bitcoin basılıyor ve toplam bitcoin sayısına ekleniyor. İnsanlar bitcoin’in 21 milyonluk sabit sınırı hakkında konuştuğunda, bu ilk 50 bitcoin blok ödülünün ve sonraki yarılanma programının bir işlevidir. Başka bir deyişle, 21 milyon aşağıdaki fonksiyonun asimptotu olur.
Sayı keyfi. Beş veya 5 trilyon olabilir. Önemli olan bu tedarik planının önceden bilinmesi ve merkezi bir otorite tarafından manipüle edilememesidir.
Bitcoin’in bugünkü dolar cinsinden gelecekteki satın alma gücünü düşünürken, dikkate alınması gereken birçok yararlı çerçeve vardır: stoktan akışa, sabit gelirli piyasa değeri, küresel gayrimenkul piyasa değeri, altın, gümüş piyasa değeri, vb. Bu yaklaşımların her biri haklılıkları ve haklı eleştirileri vardır.
Her 10 dakikada bir 6.25 yeni bitcoin basıldığında, şu anda ortalama olarak, bir sonraki yarılanmadan önce, önümüzdeki 25 ay boyunca bu 675.000 bitcoin’dir. Bu çok şey hissettiriyor. Gelecekte bitcoin’in uzun vadeli satın alma gücünü tahmin etmenin farklı yollarını düşünüyordum ve aşağıdaki çerçevenin Federal Rezerv tarafından bildirildiği üzere M2SL para arzı metriğiyle ilgili verileri kullanan ilginç bir yaklaşım olduğunu düşünüyorum.
3 Ocak 2009’da M2SL para arzı: 8.27 trilyon dolar.
10 Ekim 2021’de M2SL para arzı: 21.19 trilyon dolar.
M2SL para arzı son 12 buçuk yılda 12.92 trilyon dolar arttı. Bu, son 10 yılda her 10 dakikada bir kabaca 19,54 milyon dolara çıkıyor. 630.000 blok yüksekliğinden itibaren, bitcoin blok ödül sübvansiyonu 6.25 bitcoin’dir. Dolayısıyla, mevcut sübvansiyon çağında basılan her bitcoin için para arzına 3.13 milyon dolar ekleniyor. Bu yaklaşım, para matbaacısının son 12 buçuk yıldır tutarlı bir oranda çalıştığını varsayar. Bu, Federal Rezerv’deki seçilmemiş bürokratların para basma oranına uyguladığı parabolik artışın yanı sıra bitcoin’in enflasyon programında tutarlı planlı indirimler göz önüne alındığında çok muhafazakar bir yaklaşımdır.
Bir bitcoin bugün 3.13 milyon dolar değerinde olmalı.
Bitcoin tedarik programında her bir sübvansiyon dönemi için bu değerleme çerçevesinde aşağıdaki ayarlamaları göz önünde bulundurun.
Genesis bloğunun çıkarıldığı tarihte, 3 Ocak 2009’da, blok ödülü 50 bitcoin olarak ayarlandığında, M2SL para arzı 8.27 trilyon dolardı.
İlk yarılanma tarihinde, 29 Kasım 2012’de, blok ödülü 50 bitcoin’den 25 bitcoin’e düşürüldüğünde, M2SL para arzı 10.45 trilyon dolardı.
M2SL para arzı, genesis bloğu ile ilk yarılanma, 50 bitcoin blok sübvansiyon ödül dönemi arasında 2,18 trilyon dolar arttı. Bu, Ocak 2009’dan Kasım 2012’ye kadar her 10 dakikada bir kabaca 10.74 milyon dolara tekabül ediyor. Yani, başlangıç bloğundan ilk yarıya kadar basılan her Bitcoin için para arzına 215.000 dolar eklendi.
2012’de bir bitcoin 215.000 dolar değerinde olmalıydı.
29 Kasım 2012 tarihinde, blok ödülünün 50 bitcoin’den 25 bitcoin’e düşürüldüğü ilk yarılanma tarihinde, M2SL para arzı 10.45 trilyon dolardı.
İkinci yarılanma tarihinde, 10 Temmuz 2016, blok ödülünün 25 bitcoin’den 12,5 bitcoin’e düşürüldüğü tarihte, M2SL para arzı 12,89 trilyon dolardı.
M2SL para arzı, 25 bitcoin blok sübvansiyon ödül dönemi olan birinci ve ikinci yarılanma arasında 2,44 trilyon dolar arttı. Bu, Kasım 2012’den Temmuz 2016’ya kadar her 10 dakikada bir kabaca 13.12 milyon$’a denk geliyor. Dolayısıyla, ilk yarıdan ikinci yarıya kadar basılan her Bitcoin için para arzına 525.000 dolar eklendi.
2016’da bir bitcoin 525.000 dolar değerinde olmalıydı.
İkinci yarılanma tarihinde, 10 Temmuz 2016, blok ödülünün 25 bitcoin’den 12,5 bitcoin’e düşürüldüğü tarihte, M2SL para arzı 12,89 trilyon dolardı.
Üçüncü yarılanma tarihinde, 11 Mayıs 2020, blok ödülünün 12,5 bitcoin’den 6,25 bitcoin’e düşürüldüğü tarihte, M2SL para arzı 17,89 trilyon dolardı.
M2SL para arzı, 12.5 bitcoin blok sübvansiyon ödül dönemi olan ikinci ve üçüncü yarılanma arasında 5,00 trilyon dolar arttı. Bu, Temmuz 2016’dan Mayıs 2020’ye kadar her 10 dakikada bir kabaca 25.16 milyon dolara çıkıyor. Dolayısıyla, ikinci yarıdan üçüncü yarıya kadar basılan her bitcoin için para arzına 2,01 milyon dolar eklendi.
2020’de bir bitcoin 2,01 milyon dolar değerinde olmalıydı.
Üçüncü yarılanma tarihinde, 11 Mayıs 2020, blok ödülünün 12,5 bitcoin’den 6,25 bitcoin’e düşürüldüğü tarihte, M2SL para arzı 17,89 trilyon dolardı.
Bu yazının yazıldığı tarih olan 4 Aralık 2021 tarihinde M2SL para arzı 21.19 trilyon dolardı.
M2SL para arzı, üçüncü yarılanma ile bugün arasında 3.30 trilyon dolar arttı. Bu, Mayıs 2020’den Aralık 2021’e kadar her 10 dakikada bir kabaca 44.91 milyon dolara çıkıyor. Dolayısıyla, üçüncü yarılanmadan bugüne kadar basılan her Bitcoin için para arzına 7.18 milyon dolar eklendi.
Bir bitcoin bugün 7.18 milyon dolar değerinde olmalı.
Açıkçası, bitcoin bu değerleme çerçevesini tarihsel olarak çok düşük performans gösterdi. Bununla birlikte, bitcoin fiyatının bu değerleme çerçevesi ile gerçeklik arasındaki boşluğu sürekli olarak kapatması dikkat çekicidir. Kasım 2012’de, bitcoin 13$ civarındaydı veya 215.000$ fiyat hedefinin %0,006’sıydı. Temmuz 2016’da, bitcoin 587 dolar civarındaydı veya 525.000 dolarlık fiyat hedefinin %0.112’siydi. Mayıs 2020’de bitcoin, 9.671 dolar veya 2.01 milyon dolarlık fiyat hedefinin %0.480’i civarındaydı. Bu makaleyi yazarken, bitcoin yaklaşık 49.257 dolar veya 7.18 milyon dolarlık fiyat hedefinin %0.686’sı.
Aşağıdaki iki gerçeği göz önünde bulundurun:
- Bitcoin blok ödül sübvansiyonu değiştirilemez ve planlanmış indirimi kesindir.
- Dünya genelinde merkez bankalarından para basma oranı artan bir oranda artacaktır.
Bu iki gerçek göz önüne alındığında makul bir sonuç, ABD doları cinsinden bitcoin fiyatının, ABD doları para arzı devam ettikçe, fiyat hedefinin yüzdesi olarak gerçek fiyatın %100’e doğru eğilim göstermesiyle, yukarıda belirtilen değerleme çerçevesi ile yakınlaşmaya devam edeceğidir. Bitcoin para arzı daha küçük ve daha küçük bir oranda büyürken genişleyin.
Dikkat etmiyorsanız, Etmelisiniz!
Bitcoin Akademi tarafından oluşturulan bu serinin tüm içeriklerine BTC AKADEMİ kategorisinden erişebilirsiniz. Hemen Bitcoin yatırımına başlamak için Bitcoin Nasıl Satın Alınır? – Başlangıç Kılavuzu içeriğine göz atabilir Bilinen En Büyük Kripto Para Borsası Binance İncelemesi içeriğimizi okuyabilirsiniz.
Kripto Cast | LinkedIN | Instagram | Twitter | Facebook | Telegram
