1. Ana Sayfa
  2. Analizler

Fed BTC’ye Ölüm Cezası Verdi mi?

Fed BTC’ye Ölüm Cezası Verdi mi?
Fed BTC'ye Ölüm Cezası Verdi mi?
+ - 0


Fed BTC’ye Ölüm Cezası Verdi mi?

  • Fed BTC – Kripto para birimleri için bir değerleme sistemi kurmanın zor olduğunu kabul etmeliyiz, ancak bunların yeni nesil bir para birimi olduğu gerçeğini inkar edemezsiniz.
  • Bitcoin, para politikasının mutlak bağımsızlığı, serbest sermaye akışı ve tamamen piyasa odaklı döviz kuru öncülü altında giderek daha fazla döviz rezervi biriktirebilir.
  • İstikrar arayan yatırımcılar için BTC tutmak, ortalama getiri elde etmenin ve makro risklerden kaçınmanın en iyi yolu olabilir.

Hepimizin bildiği gibi Bitcoin, ABD Federal Rezerv‘in dövizde satın alma gücü yaratmak için dolar basabileceği kadar “rasyonel” değildir. Ancak başka bir deyişle, Fed, ABD içi enflasyonu frenlemek ve diğer egemen para birimlerini zayıflatmak için niceliksel sıkılaştırmayı kullanabilir. Faiz oranı paritesi teorisi, nispeten gevşek egemenlerin para birimlerinin en güçlü ülkelerin para birimlerinden daha zayıf olması gerektiğini belirtir. Küresel emtiaların dolar cinsinden fiyatlandırıldığı göz önüne alındığında, ABD’deki daha sıkı para politikası, dünyanın geri kalanında fiat para birimlerinde artan likidite oynaklığına katkıda bulundu.

İnsan toplumunun 2018’den sonra bir “dağıtım > büyüme” dönemine girdiğini açıkça görebiliyoruz. Nüfus artışı durdu ve sanayi politikası ve ekonomik faaliyetler COVID-19 ve enerji krizi tarafından daha fazla zarar gördü. Benzer şekilde, kripto para birimleri dışında son zamanlarda şaşırtıcı teknolojik yenilikler ve teknoloji girişimleri yolunda pek bir şey görmedik. Daha da kötüsü, giderek daha fazla egemen borç krizi tarafından yutuluyor. Bu kronik intihara genellikle enflasyonun kanama belirtisi eşlik eder.

Ekonomik gerçekliğin sapmasına dayalı FUD her yerde mevcuttur

Aşırı kemer sıkmanın neden olduğu TSSB

Fed de dahil olmak üzere politika yapıcılar, hükümetin borcunu ekonominin büyümesinden daha hızlı genişlettiği bir döngüye hapsolmuş durumda. Tek sonuç, hükümetin güvenilirliğinin sonu olacaktır. Başka bir deyişle, hem Powell hem de Biden, çıkar gruplarının kapı bekçileridir. Devlet kredi iflası çalışmasını başka bir yazıda ele alacağım. İlgileniyorsanız lütfen twitter adresimizi takip edin. Aslında, 1929’dan bu yana yaşanan ekonomik krizlerin en az yedisinin aşırı Fed sıkılaştırmasından kaynaklandığını görüyoruz.

Şu anda bir Fed faiz artırım döngüsünün ortasındayız. Piyasa faiz oranları yüksek, ancak durgunluk hala biraz uzakta. 1960’ların ve 1980’lerin tarihi tekerrür ediyor gibi görünüyor. Yurtiçi enflasyon hızla yükseldi. 2000 yılından itibaren oluşturulan Milletler Cemiyeti sistemi dağılmanın eşiğindedir. Rusya-Ukrayna savaşı ve beraberindeki enerji krizi ve diğer makro arka plan, ekonomik kriz riskini artırıyor.

Özellikle, ABD tüketici fiyat endeksi Haziran ayında üç aylık olmayan bazda yüzde 9,1 artarak Kasım 1981’den bu yana en büyük artışı kaydetti. Şu anda, Fed yalnızca körlerin file dokunmasından farklı olmayan anlık enflasyon verilerine odaklanıyor. Mali risk, politika kasasına dahil edilmezse, 1980’lerin stagflasyon krizine yol açması çok muhtemeldir. Fed’in politika değişikliği için bir dönüm noktasına yaklaştığını düşünüyorum.

Fed pembe filler görüyor

Birincisi, %9 zaten çok yüksek bir enflasyon eşiği. Daha yüksek enflasyona ilişkin düşüş beklentileri üç aydır fiyatlanıyor. Piyasadaki paranın büyük kısmı enflasyonun düşme olasılığı üzerine bahis oynamaya başladı.

İkincisi, işsizlik verilerinde hala önemli bir belirsizlik var. Tarım dışı istihdam toparlansa da, faiz artırımı sonrası politika aktarım etkisi devam etmekte, dolayısıyla piyasada reel istihdam durumunda belli bir gecikme söz konusudur. Bunun yerine, kripto para birimleri ve özellikle Bitcoin birden fazla anlatıya sahiptir. Sonuç olarak, enflasyona dayanıklı bir varlık olarak ABD borsası ile yüksek bir korelasyona sahiptir. Ama süreceğini sanmıyorum.

Geçen yıl boyunca, kripto para piyasası, geleneksel finansal piyasalardaki FUD bilgileriyle sarsıldı. Bununla birlikte, ekonomik gerçekliğin sapmasına dayalı olarak oluşturulan bu tür FUD, kurumsal fonların menkul kıymetleştirmeye benzer bir risk varlığı olarak Bitcoin’in özelliklerine daha fazla dikkat etmesi ve dolayısıyla bir hedge varlık olarak Bitcoin’in özelliklerini zayıflatması nedeniyle daha fazla olabilir.

Bunlar sadece geçicidir. Bitcoin nihayetinde temel arz ve talep modeline geri dönecektir. Bitcoin’in ABD hisse senetleriyle korelasyonu sonunda bozulacak. Faiz artışı, savaş, enflasyon ve salgın gibi makro faktörlerin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi, yeni varlık anlatısı bağlamında yeni permütasyonlar ve kombinasyonlar doğuracaktır.

BTC/USD ödemeler dengesi karşılaştırması

Bitcoin ile ilgili araştırmalardaki ana sorulardan biri, bir para birimi olup olmadığıdır. Varlık nitelikleri açısından bakıldığında, Bitcoin emtialardan, hisse senetlerinden, altından ve diğer büyük varlıklardan bağımsızdır ve yeni bir merkezi olmayan egemen para birimi haline gelmelidir.

Merkezi olmayan bir eşler arası para birimi sistemi, ülkenin egemen hükümeti olarak hareket eder. Bu konumlandırma, kripto varlıklarının geleneksel finansal sistemle giderek daha fazla iç içe geçmesi ve dolayısıyla makroekonomik faktörlerden ortaklaşa etkilenmesi gerçeğine dayanmaktadır.

Bitcoin topluluğunun bir ülke için gerekli olan demografik tabanı ve egemen güvenilirliği biriktirdiğini kimse inkar edemez. Bu nedenle, ödemeler dengesinin döviz arz ve talep çerçevesini kullanarak bitcoin’in gelecekteki değerini analiz etmeye çalışıyorum.

1999’da Krugman, açık bir ekonomi koşulunda, bir ülkenin para politikası bağımsızlığı, serbest sermaye akışı ve sabit döviz kurunu içeren üç hedefine aynı anda en fazla iki tane ulaşılabileceğini öne sürdü. Yani üç durum vardır, bağımsız para politikası, sabit döviz kuru, ardından sermaye kontrolü; Sabit döviz kuru, serbest sermaye akışı ve para politikası geçersizdir; Bağımsız para politikası, serbest sermaye akışı ve ardından dalgalı döviz kuru.

Üçü arasındaki ilişki biri ve diğeri. 1973 yılında sabit kur sisteminin yıkılmasının ardından para politikasının bağımsızlığı ve sermayenin serbest dolaşımı gerçekleşmiş ve dalgalı kur sistemi tarihi sahneye adım atmıştır. Dalgalı döviz kurları, bağımsız bir para politikası ve yeterli sermaye akımını beraberinde getirmektedir.

Bitcoin egemen bir devlet olarak kabul edilirse, sabit miktarda bitcoin, para politikasının tamamen bağımsız ve istikrarlı olduğu anlamına gelir. Bitcoin ülkelerinin temeli olan blok zinciri teknolojisi, temel olarak “serbest sermaye akışının” değer yönelimini şart koşan anayasa gibidir. Yani, Bitcoin’in ABD doları karşısındaki döviz kuru dalgalanmaya mahkumdur.

Tarihsel olarak, bitcoin’in ABD dolarına göre ödemeler dengesi, “çifte fazla” eğilimi boyunca açıkça gelişmiştir: 1. “Büyüyen rezervler” olarak adlandırılan bitcoin’e dökülen para miktarında büyük bir artış olmuştur, 2. Bitcoin’in dolar karşısındaki genel döviz kuru, yüksek bir pozitif büyüme hızında.

Üçgen Paradoksu ve BTC/USD döviz kurunun pozitif büyümesi

2008 mali krizinden sonra, çoğu ülke sermaye girişlerini çekmek için niceliksel genişlemeye başvurdu. Ancak sel politikası, özellikle uluslararası sermayenin ABD pazarına geri akmaya başlamasıyla birlikte, inovasyon eksikliği ve eşitsiz dağılım nedeniyle gelişmekte olan ekonomiler yavaşlarken oldukça verimsizdir. Bitcoin, mutlak sermaye akışı verimliliği ve riskten korunma özelliği nedeniyle, ülkeye kademeli olarak sınır ötesi likidite akışına yol açar. Hiçbir egemen fiat para birimi, Bitcoin kadar para birimi esnekliğine sahip değildir ve sabit para birimi satın alma gücünü korur.

Modern makroekonomik teori, politikanın iç ve dış çelişkileri çözmenin temel yöntemi olduğuna inanmaktadır. Ancak özünde, hükümetin çeşitli politika araçlarını kullanması, çok fazla yapay faktör nedeniyle genellikle politika verimliliğini etkiler. Dalgalı döviz kuru ve sermaye akışı, gelişmiş ekonomilerde ödemeler dengesi ayarlaması için iki piyasalaştırma aracıdır.

Gelişmekte olan bir ülkede Bitcoin için kod, iç ve dış çelişkilerini çözmenin temel yöntemidir. Bu nedenle, ancak para politikasının mutlak bağımsızlığı, serbest sermaye akışı ve tamamen piyasa odaklı döviz kuru öncülü altında giderek daha fazla döviz rezervi biriktirebilir.

Bitcoin Republic’teki uluslararası harcama, küçük geliştirme maliyetleri ve topluluk bakımı dışında şimdiye kadar minimum düzeyde. Bazı ülkelerin borç kağıtlarını şişirmek için ihtiyaç duyduğu devasa hükümet harcamalarını ve dış yardımları düşünün. Bu, belirli bir derecede parasal bağımsızlığı, yönetilen bir dalgalı döviz kurunu ve yönetilen sermaye akımlarını korurken ve nihayetinde vatandaşları tarafından kazanılan serveti feda ederken bir ip üzerinde yürümek gibidir.

Bence Bitcoin, geleneksel egemenlere boyutsuz bir darbe olacaktır. Tamamen piyasaya dayalı bir döviz kuru ayarlama mekanizması ve tamamen kodlanmış bir para politikası tarafından piyasa ortamının ne kadar verimli ve açık olduğuna inanamazsınız.

Ek olarak, 21 milyonluk sabit bitcoin rezervi boyutu, bitcoin ülkeleri sakinlerinin fonların geri çekilmesinin para politikası şokuyla başa çıkmalarını sağlamak için yeterlidir. Ödemeler dengesi teorisi açısından, Bitcoin henüz istikrarlı olmasa da açık ara en başarılı algoritmik stablecoin’dir. Uluslararası sermaye için son derece çekici olan daha özgür, daha güvenilir ve daha şeffaf ademi merkeziyetçi bir egemen devlet yaratacaktır.

Kripto Para Piyasasının Geleceği

Köşedeki Fil

Hem kurumsal hem de perakende olarak zayıf kısa vadeli sahiplerin çıkışını gördük, ancak pazarın dirençli bir taban oluşturmak için hala sürdürülebilir bir konsolidasyon dönemine ihtiyacı var. Piyasalar, kripto varlıklarının gelecekteki değerine ilişkin beklentileri döviz kurlarında zaten fiyatlıyor. Bu nedenle, kripto para birimi endüstrisinin görünümü, şimdiye kadar beklenen düşüşe kıyasla açıkça düşük değerde.

Ayrıca, istikrarsız uluslararası durum, bazı büyük güçlerin itibari para birimlerini riskli varlıklara dönüştürüyor. Şimdiye kadar Sri Lanka bunu kanıtladı, ancak son olmayacaklar. Kredisi düştükten sonra kapanan hükümet, oturma odasında bir filin olmasıyla eşdeğer bir sorun haline geldi. O kadar büyük ki görmezden gelemezsiniz. Kripto para birimleri için bir değerleme sistemi kurmanın zor olduğunu kabul etmeliyiz, ancak bunların yeni nesil bir para birimi olduğu gerçeğini inkar edemezsiniz.

Kripto piyasası standartlaştırılmaya devam ediyor. Bitcoin’in çeşitli anlatısı durmayacak. Makro ortam ne kadar karmaşıksa, bitcoin için piyasa talebi o kadar büyük olur. Kripto para piyasasının genel direnci artmaya devam edecek ve yüksek kaliteli kripto para projeleri gelecekte daha fazla sermaye girişi çekmeye devam edecek.

Enflasyonla mücadelenin yeni kralı Bitcoin

Bu nedenle, Web3 teknolojisine dayalı yenilikçi projeler ve Bitcoin ile aynı değer yönelimini takip eden kripto para birimleri, kripto endüstrisinin gelişimi için ana itici güç olacaktır. Kripto para biriminin altında yatan varlık olarak Bitcoin, hala yüksek büyüme beklentilerine sahiptir, bu nedenle bitcoin’in gelecekte ABD borsa trendinden ayrışması oldukça olasıdır. Ethereum ekosistemi, gelecekte Birleşmeden sonra, altta yatan varlıkların potansiyeline de sahip olan bir “yeşil deflasyonist tahvil” haline gelecektir.

Bazı insanların ABD doları, özellikle ABD doları stablecoin ve Bitcoin arasındaki derin bağın, Bitcoin’i ABD doları için başka bir hasat nesnesi haline getirebileceğinden endişe ettiğini biliyorum. Ama söylemek istediğim şu ki, bu düşüş döngüsünde Bitcoin’in güçlü anti-kan emme yeteneğine tanık olacağız. Faiz oranlarını yükseltme politikası sonunda dünyanın Bitcoin’in enflasyona direnme konusundaki gerçek yeteneğini görmesini sağlayacak.

Hikaye henüz bitmedi. Sonunda doların, bu saçma merkezi hükümetler iflas ettikten sonra insanların bitcoin sigortası araması için bir köprü görevi gördüğünü göreceğiz. ABD dolarının sonunda en iyi orta itibari para birimi olacağını, Bitcoin ise gerçek zamanlı küresel para birimi olacağını unutmayın . Sonuç olarak, doların kanını emen Bitcoin’dir, tersi değil.

Ana akım kurumların iflasına eşlik eden mevcut piyasa balonu neredeyse ortadan kalktı. Kripto pazarında güvenin nasıl yeniden inşa edileceği önümüzdeki yılın teması olacak. Fed’in Bitcoin’i enflasyonla mücadelenin yeni kralı yapmasına yardımcı olacağından şüphem yok. İstikrar arayan yatırımcılar için BTC tutmak, ortalama getiri elde etmenin ve makro risklerden kaçınmanın en iyi yolu olabilir.

Bunlara Mutlaka Göz Atın!

Sağlanan bilgiler ticaret tavsiyesi değildir. Kripto RADAR, bu sayfada verilen bilgilere dayanarak yapılan yatırımlardan sorumlu değildir. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce, bağımsız bir araştırma ve nitelikli bir profesyonele danışmanızı ehemmiyetle tavsiye ederiz.

Innovative Finance Expo Abu Dhabi, Yenilikçi Finans Fuarı 2022

Bültenimize Katılın

Hemen ücretsiz üye olun ve yeni güncellemelerden haberdar olan ilk kişi olun.

Innovative Finance Expo Dubai, Yenilikçi Finans Fuarı 2022

Yazar Hakkında

Haber Analiz

Düşüncelerini Paylaşmayı UNUTMA!